КИЇВ — Повномасштабна війна продовжує випробовувати українську економіку на міцність, однак розробка довгострокових стратегій відновлення не може чекати повного завершення бойових дій. Серед ключових елементів майбутнього економічного стрибка аналітики виділяють формування повноцінного та ефективного ринку капіталу. Саме цей інструмент має стати головним містком між приватними інвестиціями, глобальними фінансовими ресурсами та реальними потребами відбудови української інфраструктури та бізнесу.
Тривалий час фінансово-кредитна система України залишалася переважно банківсько-центричною. Більшість вітчизняних підприємств у разі потреби в ресурсах зазвичай звертаються за банківськими кредитами або розраховують на державні та міжнародні грантові програми. Проте світовий досвід доводить, що залучення потужних довгострокових інвестицій неможливе без розвиненого фондового ринку, інструментів корпоративних облігацій, фондів прямих інвестицій та сек’юритизації активів. Повноцінний ринок капіталу дозволяє ефективно розподіляти фінансові ресурси, відкриваючи доступ до коштів як для великих корпорацій, так і для малого та середнього бізнесу.
Запуск та функціонування сучасного ринку капіталу вимагають реалізації декількох критичних кроків. Насамперед це гармонізація українського законодавства з нормами Європейського Союзу, зокрема впровадження європейських директив щодо регулювання фінансових ринків та захисту прав інвесторів. Окрім цього, пріоритетом залишається розбудова надійної та прозорої біржової й розрахунково-клірингової інфраструктури, що відповідатиме міжнародним вимогам безпеки.
Окремим викликом залишається залучення приватних іноземних інвесторів та акумуляція внутрішніх заощаджень громадян. Умови воєнного стану вимагають розробки дієвих механізмів страхування воєнно-політичних ризиків і запровадження високих стандартів корпоративного управління. Створення прозорого ринку, де громадяни зможуть безпечно інвестувати у цінні папери українських компаній чи державні облігації відбудови, стане фактором перетворення приватних збережень у драйвер економічного зростання.
Масштабне відновлення України потребуватиме значних обсягів фінансування. Очевидно, що лише міжнародна допомога та бюджетні кошти не зможуть задовольнити всі потреби відбудови. Залучення приватного капіталу через ринкові інструменти дозволить диверсифікувати джерела фінансування, підвищити прозорість використання коштів та прискорити повноцінну інтеграцію України до європейського економічного простору.
Джерело: НВ (New Voice).